04/23/2022

ಫೆಡ್ ತನ್ನ ಇತ್ತೀಚಿನ ನಿಮಿಷಗಳಲ್ಲಿ ಮೇ ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಅಧಿಕೃತವಾಗಿ ತನ್ನ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಅನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸುವುದಾಗಿ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ಇದು ಇದುವರೆಗಿನ ಅತಿದೊಡ್ಡದಾಗಿರಬಹುದು ಎಂದು ಭವಿಷ್ಯ ನುಡಿದಿದೆ. ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬಡ್ಡಿದರ ಏರಿಕೆ ಚಕ್ರವನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದ ನಂತರ, ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಅನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸುವ ಯೋಜನೆಯನ್ನು ಸಹ ಕಾರ್ಯಸೂಚಿಯಲ್ಲಿ ಇರಿಸಲಾಗಿದೆ. ಕೆಲವು ಸಾಲಗಾರರು ಹಠಾತ್ "ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಕುಗ್ಗುವಿಕೆ" ಬಗ್ಗೆ ವಿಚಿತ್ರವಾಗಿ ಭಾವಿಸಬಹುದು. 2020 ರಲ್ಲಿ COVID-19 ಭುಗಿಲೆದ್ದಾಗ, ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಹಣವನ್ನು ಚುಚ್ಚುವ ಮೂಲಕ ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುವ ಗುರಿಯೊಂದಿಗೆ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಿಂದ ದೊಡ್ಡ ಪ್ರಮಾಣದ ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ಖರೀದಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿತು. ಈ ಪ್ರಕ್ರಿಯೆಯನ್ನು QE (ಕ್ವಾಂಟಿಟೇಟಿವ್ ಈಸಿಂಗ್) ನೀತಿ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ. QE ನೀತಿಯ ಅತ್ಯಂತ ನೇರ ಫಲಿತಾಂಶವೆಂದರೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳಲ್ಲಿನ ಕಡಿತ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ದ್ರವ್ಯತೆ ಹೆಚ್ಚಳ. QE ನೀತಿಯ ಮೂಲಕ, ಫೆಡ್‌ನ ಅಂತಿಮ ಗುರಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗೆ ಕರೆನ್ಸಿಯನ್ನು ಸೇರಿಸುವ ಮೂಲಕ ಬಡ್ಡಿದರವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವುದು, ಹೀಗಾಗಿ ಆರ್ಥಿಕತೆಯನ್ನು ಉತ್ತೇಜಿಸುವ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಸಾಧಿಸುವುದು. ಕಳೆದ ಎರಡು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ, ಏರುತ್ತಿರುವ ಸ್ಟಾಕ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮತ್ತು ವಸತಿ ಬೆಲೆಗಳು ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಅಡಮಾನ ಬಡ್ಡಿದರ ಎಲ್ಲವೂ QE ನೀತಿಯಿಂದ ಉಂಟಾಗಿವೆ.

ಕುಗ್ಗುತ್ತಿರುವ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಅನ್ನು QE ನೀತಿಯ ಹಿಮ್ಮುಖ ಕಾರ್ಯಾಚರಣೆ ಎಂದು ಕಾಣಬಹುದು. ಇದರ ನೇರ ಉದ್ದೇಶವೆಂದರೆ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್‌ನ ಎರಡೂ ಬದಿಗಳ ಸಂಖ್ಯೆಯನ್ನು ಏಕಕಾಲದಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವುದು, ಇದರಿಂದಾಗಿ ಕರೆನ್ಸಿಯ ಚಲಾವಣೆಯನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡುವ ಉದ್ದೇಶವನ್ನು ಸಾಧಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದು QE ನೀತಿಯ ವಿರುದ್ಧ ಪರಿಣಾಮವನ್ನು ಸಹ ತರುತ್ತದೆ. QE ನೀತಿಯ ಅಡ್ಡಪರಿಣಾಮವು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಹಣದುಬ್ಬರವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಸ್ತುತ ಹಣದುಬ್ಬರವು "ಹೆಚ್ಚಿನದು", ಆದ್ದರಿಂದ ಫೆಡ್ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿದ ನಂತರ, ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು "ಡಬಲ್-ಬ್ರೇಕ್" ಮಾಡಲು ಅದು ಕುಗ್ಗುತ್ತಿರುವ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಅನ್ನು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಬೇಕು.

ಬಾಂಡ್ ಖರೀದಿಗಳ ಗಾತ್ರವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಮೂರು ಪ್ರಮುಖ ಮಾರ್ಗಗಳಿವೆ; ಬಾಂಡ್‌ಗಳನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ಮಾರಾಟ ಮಾಡುವುದು; ಮತ್ತು ಮುಕ್ತಾಯದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಸ್ವತ್ತುಗಳನ್ನು ಸ್ವಯಂಚಾಲಿತವಾಗಿ ಪುನಃ ಪಡೆದುಕೊಳ್ಳಲು ಅನುಮತಿಸುವುದು (ರಿಡೆಂಪ್ಶನ್), ಅಂದರೆ, ಮುಕ್ತಾಯದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಮರುಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ನಿಲ್ಲಿಸುವುದು.

ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್‌ನ ಗಾತ್ರವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು, ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಲು ಚಲಾವಣೆಯಲ್ಲಿರುವ ಹಣದ ಪ್ರಮಾಣವನ್ನು ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಲು ಮತ್ತು ಹಣದುಬ್ಬರವನ್ನು ನಿಯಂತ್ರಿಸಲು ಈ ಮೂರು ವಿಧಾನಗಳನ್ನು ಬಳಸಬಹುದು.

ಕೊನೆಯ ಸುತ್ತಿನ ಕುಗ್ಗುವಿಕೆ 2017 ಮತ್ತು 2019 ರ ನಡುವೆ ನಡೆಯಿತು. 2015 ರಲ್ಲಿ ನಾಲ್ಕು ಬಾರಿ ಬಡ್ಡಿದರ ಏರಿಕೆ ಮಾಡಿದ ನಂತರ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಕುಗ್ಗಲು ಪ್ರಾರಂಭಿಸಲು ಬಹಳ ಸಮಯ ತೆಗೆದುಕೊಂಡಿತು. ಮತ್ತು ಫೆಡ್ ತನ್ನ ಗರಿಷ್ಠ ದರವಾದ ತಿಂಗಳಿಗೆ $50 ಬಿಲಿಯನ್ ತಲುಪಲು ಇಡೀ ವರ್ಷ ತೆಗೆದುಕೊಂಡಿತು.

ಈ ಸುತ್ತಿನ ಕುಗ್ಗುವಿಕೆ ಮೂರು ತಿಂಗಳಲ್ಲಿ ಶೂನ್ಯದಿಂದ $95 ಬಿಲಿಯನ್‌ಗೆ ಹೋಗಬಹುದು. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳು ವಾರ್ಷಿಕ $1.1 ಟ್ರಿಲಿಯನ್‌ಗಿಂತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಕಡಿತವನ್ನು ನಿರೀಕ್ಷಿಸುತ್ತವೆ. ಇದರರ್ಥ ಈ ವರ್ಷದ ಅಂತ್ಯದ ವೇಳೆಗೆ ಅಥವಾ ಮುಂದಿನ ವರ್ಷದ ಆರಂಭದಲ್ಲಿ, ಕುಗ್ಗುವಿಕೆಯ ವೇಗವು 2017-2019ರ ಸಂಪೂರ್ಣ ಚಕ್ರದ ಒಟ್ಟು ಮೊತ್ತವನ್ನು ಮೀರುವ ನಿರೀಕ್ಷೆಯಿದೆ.

ಹಿಂದಿನ ಸುತ್ತಿಗೆ ಹೋಲಿಸಿದರೆ, ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ತನ್ನ ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಅನ್ನು ವೇಗವಾಗಿ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚಿನ ತೀವ್ರತೆಯೊಂದಿಗೆ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಿದೆ ಮತ್ತು ಬಲವಾದ ಬಿಗಿಗೊಳಿಸುವ ಸಂಕೇತವನ್ನು ಕಳುಹಿಸಿದೆ. ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಅನ್ನು ಕುಗ್ಗಿಸುವ "ಆಕ್ರಮಣಕಾರಿ" ಯೋಜನೆಯು ಖಜಾನೆ ಇಳುವರಿಯಲ್ಲಿ ಏರಿಕೆಯನ್ನು ವೇಗಗೊಳಿಸುತ್ತದೆಯೇ?

ಮೇಲೆ ಹೇಳಿದಂತೆ, ಈ ಸುತ್ತಿನ ಕುಗ್ಗುವಿಕೆ ಬಾಂಡ್ ಮರುಹೂಡಿಕೆಯನ್ನು ನಿಲ್ಲಿಸುವ ರೂಪದಲ್ಲಿ "ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ"ವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಆದಾಗ್ಯೂ, ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್‌ನ "ನಿಷ್ಕ್ರಿಯ" ಕುಗ್ಗುವಿಕೆಯು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಮಾರಾಟ ಆದೇಶವನ್ನು ರೂಪಿಸುವುದಿಲ್ಲ, ಬಡ್ಡಿದರದ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯನ್ನು ನೇರವಾಗಿ ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದಿಲ್ಲ, ಬಡ್ಡಿದರದ ಮೇಲಿನ ಪರಿಣಾಮವು ಹೆಚ್ಚು ಪರೋಕ್ಷವಾಗಿರುತ್ತದೆ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯಿಂದ ನಿರ್ಣಯಿಸುವುದಾದರೆ, ಖಜಾನೆ ಬಾಂಡ್ ದರಗಳು ಮತ್ತು ಅಡಮಾನ ದರಗಳು ಸೇರಿದಂತೆ ಇತ್ತೀಚಿನ ಏರುತ್ತಿರುವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು, ನಂತರದ ಬಡ್ಡಿದರ ಹೆಚ್ಚಳ ಮತ್ತು ಬ್ಯಾಲೆನ್ಸ್ ಶೀಟ್ ಕುಗ್ಗುವಿಕೆಯ ಪ್ರಭಾವದಲ್ಲಿ ಈಗಾಗಲೇ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಹೊಂದಿವೆ ಮತ್ತು ಬಹುತೇಕ "ಹದ್ದು" ಫಲಿತಾಂಶವನ್ನು ಆರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತವೆ.

ಹೇಳಿಕೆ: ಈ ಲೇಖನವನ್ನು AAA LENDINGS ಸಂಪಾದಿಸಿದೆ; ಕೆಲವು ದೃಶ್ಯಗಳನ್ನು ಇಂಟರ್ನೆಟ್‌ನಿಂದ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲಾಗಿದೆ, ಸೈಟ್‌ನ ಸ್ಥಾನವನ್ನು ಪ್ರತಿನಿಧಿಸಲಾಗಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಅನುಮತಿಯಿಲ್ಲದೆ ಮರುಮುದ್ರಣ ಮಾಡಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ. ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಅಪಾಯಗಳಿವೆ ಮತ್ತು ಹೂಡಿಕೆ ಜಾಗರೂಕರಾಗಿರಬೇಕು. ಈ ಲೇಖನವು ವೈಯಕ್ತಿಕ ಹೂಡಿಕೆ ಸಲಹೆಯನ್ನು ರೂಪಿಸುವುದಿಲ್ಲ, ಅಥವಾ ಇದು ವೈಯಕ್ತಿಕ ಬಳಕೆದಾರರ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಹೂಡಿಕೆ ಉದ್ದೇಶಗಳು, ಆರ್ಥಿಕ ಪರಿಸ್ಥಿತಿ ಅಥವಾ ಅಗತ್ಯಗಳನ್ನು ಗಣನೆಗೆ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳುವುದಿಲ್ಲ. ಇಲ್ಲಿರುವ ಯಾವುದೇ ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು, ಅಭಿಪ್ರಾಯಗಳು ಅಥವಾ ತೀರ್ಮಾನಗಳು ಅವರ ನಿರ್ದಿಷ್ಟ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಗೆ ಸೂಕ್ತವೇ ಎಂದು ಬಳಕೆದಾರರು ಪರಿಗಣಿಸಬೇಕು. ನಿಮ್ಮ ಸ್ವಂತ ಅಪಾಯದಲ್ಲಿ ಅದಕ್ಕೆ ಅನುಗುಣವಾಗಿ ಹೂಡಿಕೆ ಮಾಡಿ.