ಹಣಕಾಸು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಒಂದು ಕಾಲದಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ಪ್ರಮುಖ ಸಂಖ್ಯೆಯಾಗಿದ್ದ LIBOR, ಜೂನ್ 2023 ರ ನಂತರ ಇತಿಹಾಸದಿಂದ ಕಣ್ಮರೆಯಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಇನ್ನು ಮುಂದೆ ಸಾಲಗಳ ಬೆಲೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು ಬಳಸಲಾಗುವುದಿಲ್ಲ.

2022 ರಿಂದ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿ, ಅನೇಕ ಅಡಮಾನ ಸಾಲದಾತರ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ-ದರದ ಸಾಲಗಳು ಸೂಚ್ಯಂಕಕ್ಕೆ ಸಂಬಂಧಿಸಿವೆ - SOFR.

SOFR ತೇಲುವ ಸಾಲದ ದರಗಳ ಮೇಲೆ ಹೇಗೆ ಪರಿಣಾಮ ಬೀರುತ್ತದೆ? LIBOR ಬದಲಿಗೆ SOFR ಅನ್ನು ಏಕೆ ಬಳಸಬೇಕು?

ಈ ಲೇಖನದಲ್ಲಿ ನಾವು SOFR ನಿಖರವಾಗಿ ಏನು ಮತ್ತು ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಮಾಡಬಹುದಾದ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡುವಾಗ ಕಾಳಜಿಯ ಮುಖ್ಯ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಯಾವುವು ಎಂಬುದನ್ನು ವಿವರಿಸುತ್ತೇವೆ.

 

ಹೊಂದಾಣಿಕೆ-ದರದ ಅಡಮಾನ ಸಾಲಗಳು (ARM)

ಪ್ರಸ್ತುತ ಹೆಚ್ಚಿನ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಗಮನಿಸಿದರೆ, ಅನೇಕ ಜನರು ಹೊಂದಾಣಿಕೆ-ದರದ ಸಾಲಗಳನ್ನು ಆರಿಸಿಕೊಳ್ಳುತ್ತಿದ್ದಾರೆ, ಇದನ್ನು ARM ಗಳು (ಹೊಂದಾಣಿಕೆ-ದರದ ಅಡಮಾನಗಳು) ಎಂದೂ ಕರೆಯುತ್ತಾರೆ.

"ಹೊಂದಾಣಿಕೆ" ಎಂಬ ಪದದ ಅರ್ಥ ಸಾಲ ಮರುಪಾವತಿಯ ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಬಡ್ಡಿದರ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ: ಮೊದಲ ಕೆಲವು ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ ಸ್ಥಿರ ಬಡ್ಡಿದರವನ್ನು ಒಪ್ಪಿಕೊಳ್ಳಲಾಗುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ಉಳಿದ ವರ್ಷಗಳ ಬಡ್ಡಿದರವನ್ನು ನಿಯಮಿತ ಮಧ್ಯಂತರಗಳಲ್ಲಿ (ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಪ್ರತಿ ಆರು ತಿಂಗಳಿಗೊಮ್ಮೆ ಅಥವಾ ಒಂದು ವರ್ಷಕ್ಕೆ) ಮರುಹೊಂದಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 5/1 ARM ಎಂದರೆ ಬಡ್ಡಿದರವು ಮರುಪಾವತಿಯ ಮೊದಲ 5 ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ ಸ್ಥಿರವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ನಂತರ ಪ್ರತಿ ವರ್ಷ ಬದಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಆದಾಗ್ಯೂ, ತೇಲುವ ಹಂತದಲ್ಲಿ, ಬಡ್ಡಿದರ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯನ್ನು ಸಹ ಮಿತಿಗೊಳಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ (caps), ಉದಾ. 5/1 ARM ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಮೂರು-ಅಂಕಿಯ ಸಂಖ್ಯೆ 2/1/5 ನಿಂದ ಅನುಸರಿಸಲ್ಪಡುತ್ತದೆ.

·2 ಬಡ್ಡಿ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಯ ಆರಂಭಿಕ ಮಿತಿಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ (ಆರಂಭಿಕ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಮಿತಿ). ಮೊದಲ 5 ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ ನಿಮ್ಮ ಆರಂಭಿಕ ಬಡ್ಡಿದರ 6% ಆಗಿದ್ದರೆ, ಆರನೇ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಮಿತಿ 6% + 2% = 8% ಮೀರಬಾರದು.

·1 ಎಂದರೆ ಮೊದಲನೆಯದನ್ನು ಹೊರತುಪಡಿಸಿ (ನಂತರದ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಗಳಿಗೆ ಮಿತಿ), ಅಂದರೆ 7 ನೇ ವರ್ಷದಿಂದ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗುವ ಪ್ರತಿ ಬಡ್ಡಿದರ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಗೆ ಗರಿಷ್ಠ 1%.

·ಸಾಲದ ಸಂಪೂರ್ಣ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ (ಜೀವಿತಾವಧಿ ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಮಿತಿ) ಬಡ್ಡಿದರ ಹೊಂದಾಣಿಕೆಗಳಿಗೆ 5 ಗರಿಷ್ಠ ಮಿತಿಯನ್ನು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ, ಅಂದರೆ ಬಡ್ಡಿದರವು 30 ವರ್ಷಗಳವರೆಗೆ 6% + 5% = 11% ಮೀರಬಾರದು.

ARM ನ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳು ಜಟಿಲವಾಗಿರುವುದರಿಂದ, ARM ಗಳ ಬಗ್ಗೆ ಪರಿಚಯವಿಲ್ಲದ ಸಾಲಗಾರರು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ರಂಧ್ರಕ್ಕೆ ಬೀಳುತ್ತಾರೆ! ಆದ್ದರಿಂದ, ಸಾಲಗಾರರು ವೇರಿಯಬಲ್ ಬಡ್ಡಿದರವನ್ನು ಹೇಗೆ ಲೆಕ್ಕ ಹಾಕಬೇಕೆಂದು ಅರ್ಥಮಾಡಿಕೊಳ್ಳುವುದು ಬಹಳ ಮುಖ್ಯ.

 

ತೇಲುವ ದರವನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡುವಾಗ SOFR ನ ಪ್ರಮುಖ ಕಾಳಜಿಯ ಕ್ಷೇತ್ರಗಳು ಯಾವುವು?

5/1 ARM ಗೆ, ಮೊದಲ 5 ವರ್ಷಗಳ ಸ್ಥಿರ ಬಡ್ಡಿದರವನ್ನು ಆರಂಭಿಕ ದರ ಎಂದು ಕರೆಯಲಾಗುತ್ತದೆ, ಮತ್ತು 6 ನೇ ವರ್ಷದಿಂದ ಪ್ರಾರಂಭವಾಗುವ ಬಡ್ಡಿದರವು ಸಂಪೂರ್ಣವಾಗಿ ಸೂಚ್ಯಂಕಿತ ಬಡ್ಡಿದರವಾಗಿದೆ, ಇದನ್ನು ಸೂಚ್ಯಂಕ + ಅಂಚುಗಳಿಂದ ಲೆಕ್ಕಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ, ಅಲ್ಲಿ ಅಂಚು ಸ್ಥಿರವಾಗಿರುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಸೂಚ್ಯಂಕವು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ 30-ದಿನಗಳ ಸರಾಸರಿ SOFR ಆಗಿರುತ್ತದೆ.

3% ಲಾಭಾಂಶ ಮತ್ತು ಪ್ರಸ್ತುತ 30-ದಿನಗಳ ಸರಾಸರಿ SOFR 4.06% ಆಗಿದ್ದರೆ, 6 ನೇ ವರ್ಷದಲ್ಲಿ ಬಡ್ಡಿದರ 7.06% ಆಗಿರುತ್ತದೆ.

ಈ SOFR ಸೂಚ್ಯಂಕ ನಿಖರವಾಗಿ ಏನು? ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ದರದ ಸಾಲಗಳು ಹೇಗೆ ಬರುತ್ತವೆ ಎಂದು ನೋಡೋಣ.

1960 ರ ದಶಕದಲ್ಲಿ ಲಂಡನ್‌ನಲ್ಲಿ ಹಣದುಬ್ಬರವು ಗಗನಕ್ಕೇರುತ್ತಿದ್ದಾಗ, ಯಾವುದೇ ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಸ್ಥಿರ ದರಗಳಲ್ಲಿ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ ಸಾಲಗಳನ್ನು ನೀಡಲು ಸಿದ್ಧರಿರಲಿಲ್ಲ ಏಕೆಂದರೆ ಅವು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಹಣದುಬ್ಬರದ ಮಧ್ಯದಲ್ಲಿದ್ದವು ಮತ್ತು ಬಡ್ಡಿದರಗಳಿಗೆ ಗಮನಾರ್ಹವಾದ ಏರಿಕೆಯ ಅಪಾಯವಿತ್ತು.

ಈ ಸಮಸ್ಯೆಯನ್ನು ಪರಿಹರಿಸಲು, ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ಹೊಂದಾಣಿಕೆ-ದರ ಸಾಲಗಳನ್ನು (ARMs) ರಚಿಸಿದವು.

ಪ್ರತಿ ಮರುಹೊಂದಿಸುವ ದಿನಾಂಕದಂದು, ವೈಯಕ್ತಿಕ ಸಿಂಡಿಕೇಟ್ ಸದಸ್ಯರು ತಮ್ಮ ಸಾಲ ವೆಚ್ಚಗಳನ್ನು ಮರುಹೊಂದಿಸುವ ದರಕ್ಕೆ ಉಲ್ಲೇಖವಾಗಿ ಒಟ್ಟುಗೂಡಿಸುತ್ತಾರೆ, ನಿಧಿಯ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸಲು ವಿಧಿಸಲಾಗುವ ಬಡ್ಡಿದರವನ್ನು ಸರಿಹೊಂದಿಸುತ್ತಾರೆ.

ಮತ್ತು ಈ ಮರುಹೊಂದಿಸುವ ದರದ ಉಲ್ಲೇಖವು LIBOR (ಲಂಡನ್ ಇಂಟರ್‌ಬ್ಯಾಂಕ್ ಆಫರ್ಡ್ ದರ), ಇದರ ಬಗ್ಗೆ ನೀವು ಆಗಾಗ್ಗೆ ಕೇಳುತ್ತೀರಿ - ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ಮಾಡಬಹುದಾದ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಲೆಕ್ಕಾಚಾರ ಮಾಡುವಾಗ ಹಿಂದೆ ಪದೇ ಪದೇ ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲಾದ ಸೂಚ್ಯಂಕ.

೨೦೦೮ ರವರೆಗೆ, ಆರ್ಥಿಕ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟಿನ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಕೆಲವು ಬ್ಯಾಂಕುಗಳು ತಮ್ಮದೇ ಆದ ಹಣಕಾಸಿನ ಬಿಕ್ಕಟ್ಟನ್ನು ಮುಚ್ಚಿಕೊಳ್ಳಲು ಹೆಚ್ಚಿನ ಸಾಲ ದರಗಳನ್ನು ಉಲ್ಲೇಖಿಸಲು ಇಷ್ಟವಿರಲಿಲ್ಲ.

ಇದು LIBOR ನ ಪ್ರಮುಖ ದೌರ್ಬಲ್ಯಗಳನ್ನು ಬಹಿರಂಗಪಡಿಸಿತು: LIBOR ಯಾವುದೇ ನಿಜವಾದ ವಹಿವಾಟು ಆಧಾರವನ್ನು ಹೊಂದಿಲ್ಲ ಮತ್ತು ಸುಲಭವಾಗಿ ಕುಶಲತೆಯಿಂದ ನಿರ್ವಹಿಸಲ್ಪಡುತ್ತದೆ ಎಂದು ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ಟೀಕಿಸಲಾಯಿತು. ಅಂದಿನಿಂದ, ಬ್ಯಾಂಕುಗಳ ನಡುವೆ ಸಾಲ ಪಡೆಯುವ ಬೇಡಿಕೆ ತೀವ್ರವಾಗಿ ಕುಸಿದಿದೆ.

LIBOR ಕಣ್ಮರೆಯಾಗುವ ಅಪಾಯಕ್ಕೆ ಪ್ರತಿಕ್ರಿಯೆಯಾಗಿ, ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ LIBOR ಅನ್ನು ಬದಲಿಸಲು ಹೊಸ ಉಲ್ಲೇಖ ದರವನ್ನು ಕಂಡುಹಿಡಿಯಲು 2014 ರಲ್ಲಿ ಪರ್ಯಾಯ ಉಲ್ಲೇಖ ದರಗಳ ಸಮಿತಿ (ARRC) ಅನ್ನು ರಚಿಸಿತು.

ಮೂರು ವರ್ಷಗಳ ಕೆಲಸದ ನಂತರ, ARRC ಜೂನ್ 2017 ರಲ್ಲಿ ಬದಲಿ ದರವಾಗಿ ಸುರಕ್ಷಿತ ರಾತ್ರಿ ಹಣಕಾಸು ದರವನ್ನು (SOFR) ಅಧಿಕೃತವಾಗಿ ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡಿತು.

SOFR ಖಜಾನೆ ಬೆಂಬಲಿತ ರೆಪೊ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ರಾತ್ರಿಯ ದರವನ್ನು ಆಧರಿಸಿರುವುದರಿಂದ, ಬಹುತೇಕ ಯಾವುದೇ ಕ್ರೆಡಿಟ್ ಅಪಾಯವಿಲ್ಲ; ಮತ್ತು ಇದನ್ನು ವಹಿವಾಟಿನ ಬೆಲೆಯನ್ನು ಬಳಸಿಕೊಂಡು ಲೆಕ್ಕಹಾಕಲಾಗುತ್ತದೆ, ಇದು ಕುಶಲತೆಯನ್ನು ಕಷ್ಟಕರವಾಗಿಸುತ್ತದೆ; ಇದರ ಜೊತೆಗೆ, SOFR ಹಣದ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚು ವ್ಯಾಪಾರವಾಗುವ ಪ್ರಕಾರವಾಗಿದ್ದು, ಇದು ನಿಧಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯಲ್ಲಿ ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಮಟ್ಟವನ್ನು ಉತ್ತಮವಾಗಿ ಪ್ರತಿಬಿಂಬಿಸುತ್ತದೆ.

ಆದ್ದರಿಂದ, 2022 ರಿಂದ ಪ್ರಾರಂಭಿಸಿ, ಹೆಚ್ಚಿನ ತೇಲುವ ದರದ ಸಾಲಗಳ ಬೆಲೆಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸಲು SOFR ಅನ್ನು ಮಾನದಂಡವಾಗಿ ಬಳಸಲಾಗುತ್ತದೆ.

 

ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ದರದ ಅಡಮಾನ ಸಾಲದ ಪ್ರಯೋಜನಗಳೇನು?

ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಪ್ರಸ್ತುತ ದರ ಏರಿಕೆಯ ಚಕ್ರದಲ್ಲಿದೆ ಮತ್ತು 30 ವರ್ಷಗಳ ಸ್ಥಿರ ಅಡಮಾನ ದರಗಳು ಹೆಚ್ಚಿನ ಮಟ್ಟದಲ್ಲಿವೆ.

ಆದಾಗ್ಯೂ, ಹಣದುಬ್ಬರ ಗಣನೀಯವಾಗಿ ಕಡಿಮೆಯಾದರೆ, ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬಡ್ಡಿದರ ಕಡಿತ ಚಕ್ರವನ್ನು ಪ್ರವೇಶಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಅಡಮಾನ ದರಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಮರಳುತ್ತವೆ.

ಭವಿಷ್ಯದಲ್ಲಿ ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳು ಕುಸಿದರೆ, ಸಾಲಗಾರರು ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ದರದ ಸಾಲವನ್ನು ಆಯ್ಕೆ ಮಾಡುವ ಮೂಲಕ ಮರುಹಣಕಾಸು ಮಾಡದೆಯೇ ಮರುಪಾವತಿ ವೆಚ್ಚವನ್ನು ಪರಿಣಾಮಕಾರಿಯಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮಾಡಬಹುದು ಮತ್ತು ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳಿಂದ ಲಾಭ ಪಡೆಯಬಹುದು.

ಇದರ ಜೊತೆಗೆ, ಹೊಂದಾಣಿಕೆ ದರದ ಸಾಲಗಳು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಇತರ ಸ್ಥಿರ ಅವಧಿಯ ಸಾಲಗಳಿಗಿಂತ ಬದ್ಧತೆಯ ಅವಧಿಯಲ್ಲಿ ಕಡಿಮೆ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ ಮತ್ತು ತುಲನಾತ್ಮಕವಾಗಿ ಕಡಿಮೆ ಮುಂಗಡ ಮಾಸಿಕ ಪಾವತಿಗಳನ್ನು ಹೊಂದಿರುತ್ತವೆ.

ಆದ್ದರಿಂದ ಪ್ರಸ್ತುತ ಪರಿಸ್ಥಿತಿಯಲ್ಲಿ, ವೇರಿಯಬಲ್ ದರದ ಸಾಲವು ಉತ್ತಮ ಆಯ್ಕೆಯಾಗಿದೆ.