ಚಿತ್ರ ಮೂಲ: CNBC

 

10-ವರ್ಷದ US ಬಾಂಡ್‌ನ ಇಳುವರಿಯು ಅಕ್ಟೋಬರ್ 21 ರಂದು 4.21% ಕ್ಕೆ ಏರಿತು, ಇದು ಆಗಸ್ಟ್ 2007 ರಿಂದ ಹೊಸ ಗರಿಷ್ಠವಾಗಿದೆ.

US ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿಯು ವಿಶ್ವ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ಆಸಕ್ತಿಯ ಕೇಂದ್ರಬಿಂದುವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಈ ವರ್ಷದ ಕಡಿದಾದ ಏರಿಕೆಯು ಎಚ್ಚರಿಕೆಯ ಸಂಕೇತವಾಗಿ ತೆಗೆದುಕೊಳ್ಳಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ, ಇದು ಹಣಕಾಸಿನ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಗಳಲ್ಲಿ ನಾಟಕೀಯ ಚಂಚಲತೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ.

ಈ ಸೂಚಕದ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಯ ಬಗ್ಗೆ ಎಷ್ಟು ಭಯಭೀತವಾಗಿದೆ ಎಂದರೆ ಅದು ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯನ್ನು ಕೋಲಾಹಲದಲ್ಲಿದೆ?

 

ನಾನು 10 ವರ್ಷಗಳ US ಬಾಂಡ್ ಮೇಲೆ ಏಕೆ ಗಮನಹರಿಸಬೇಕು?

US ಬಾಂಡ್ ಎನ್ನುವುದು US ಸರ್ಕಾರದಿಂದ ನೀಡಲಾದ ಬಾಂಡ್ ಆಗಿದೆ, ಮೂಲಭೂತವಾಗಿ ಪ್ರಾಮಿಸರಿ ಬಿಲ್ ಆಗಿದೆ.

ಇದನ್ನು US ಸರ್ಕಾರವು ಅನುಮೋದಿಸಿದೆ ಮತ್ತು ಪ್ರಪಂಚದಲ್ಲಿ ಅಪಾಯ-ಮುಕ್ತ ಆಸ್ತಿ ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚು ಪರಿಗಣಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ.

ಮತ್ತು US ಬಾಂಡ್‌ಗಳಲ್ಲಿ ನಾವು ನೋಡುವ ಇಳುವರಿಯನ್ನು ವಾಸ್ತವವಾಗಿ ಸಂಬಂಧಿತ ಲೆಕ್ಕಾಚಾರಗಳಿಂದ ಪಡೆಯಲಾಗಿದೆ.

ಉದಾಹರಣೆಗೆ, 10-ವರ್ಷದ US ಬಾಂಡ್‌ನ ಪ್ರಸ್ತುತ ಬೆಲೆ 88.2969 ಮತ್ತು ಕೂಪನ್ ದರವು 2.75% ಆಗಿದೆ.ಇದರರ್ಥ ನೀವು ಈ ಬಾಂಡ್ ಅನ್ನು ಆ ಬೆಲೆಗೆ ಖರೀದಿಸಿದರೆ ಮತ್ತು ಅದನ್ನು ಮುಕ್ತಾಯಕ್ಕೆ ಹಿಡಿದಿಟ್ಟುಕೊಂಡರೆ, ಬಡ್ಡಿ ಆದಾಯವು ವರ್ಷಕ್ಕೆ $2.75 ಆಗಿರುತ್ತದೆ, ವರ್ಷಕ್ಕೆ ಎರಡು ಬಡ್ಡಿ ಪಾವತಿಗಳು ಮತ್ತು ನೀವು ಕೂಪನ್ ಬೆಲೆಯಲ್ಲಿ ಮುಕ್ತಾಯದ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಅದನ್ನು ರಿಡೀಮ್ ಮಾಡಿದರೆ, ನಿಮ್ಮ ವಾರ್ಷಿಕ ಆದಾಯವು 4.219% ಆಗಿದೆ.

ಅದೇ ಸಮಯದಲ್ಲಿ, ಅಲ್ಪಾವಧಿಯ US ಸಾಲವು ರಾಜಕೀಯ ಮತ್ತು ಮಾರುಕಟ್ಟೆ ಪ್ರಭಾವಗಳಿಗೆ ಬಹಳ ದುರ್ಬಲವಾಗಿರುತ್ತದೆ, ಆದರೆ ದೀರ್ಘಾವಧಿಯ US ಸಾಲವು ತುಂಬಾ ಅನಿಶ್ಚಿತ ಮತ್ತು ದ್ರವವಲ್ಲ.

ಹತ್ತು-ವರ್ಷದ US ಬಾಂಡ್ ಎಲ್ಲಾ ಮೆಚುರಿಟಿಗಳಲ್ಲಿ ಅತ್ಯಂತ ಸಕ್ರಿಯವಾಗಿದೆ ಮತ್ತು ಅಡಮಾನಗಳು ಮತ್ತು ಎಲ್ಲಾ ರೀತಿಯ ಸ್ವತ್ತುಗಳ ಮೇಲಿನ ಇಳುವರಿ ಸೇರಿದಂತೆ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಸಾಲದ ದರಗಳಿಗೆ ಆಧಾರವಾಗಿದೆ.

ಪರಿಣಾಮವಾಗಿ, 10-ವರ್ಷದ US ಬಾಂಡ್‌ನ ಇಳುವರಿಯು "ಅಪಾಯ-ಮುಕ್ತ ದರ" ಎಂದು ವ್ಯಾಪಕವಾಗಿ ಗುರುತಿಸಲ್ಪಟ್ಟಿದೆ, ಇದು ಆಸ್ತಿ ಇಳುವರಿಗಳ ಮೇಲಿನ ಕಡಿಮೆ ಮಿತಿಯನ್ನು ನಿರ್ಧರಿಸುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಆಸ್ತಿ ಬೆಲೆಗೆ "ಆಂಕರ್" ಎಂದು ಪರಿಗಣಿಸಲಾಗುತ್ತದೆ.

ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್‌ನ ಮುಂದುವರಿದ ಬಡ್ಡಿದರ ಏರಿಕೆಯಿಂದಾಗಿ US ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿಯಲ್ಲಿ ಇತ್ತೀಚಿನ ತೀವ್ರ ಏರಿಕೆಯು ಹೆಚ್ಚಾಗಿ ಮುಂದುವರೆದಿದೆ.

ಹಾಗಾದರೆ ಬಡ್ಡಿದರ ಹೆಚ್ಚಳ ಮತ್ತು ಹೆಚ್ಚುತ್ತಿರುವ ಖಜಾನೆ ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿ ನಡುವಿನ ಸಂಬಂಧ ನಿಖರವಾಗಿ ಏನು?

ದರ ಹೆಚ್ಚಳದ ಚಕ್ರದಲ್ಲಿ: ಬಾಂಡ್ ಬೆಲೆಗಳು ವಿತರಣಾ ದರದ ವಿಕಾಸದೊಂದಿಗೆ ನಿಕಟವಾಗಿ ಚಲಿಸುತ್ತವೆ.

ಹೊಸ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಮೇಲಿನ ಬಡ್ಡಿದರಗಳ ಹೆಚ್ಚಳವು ಹಳೆಯ ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಮಾರಾಟಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ, ಮಾರಾಟ-ಆಫ್ ಬಾಂಡ್ ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿ ಇಳಿಕೆಗೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ ಮತ್ತು ಬೆಲೆಗಳಲ್ಲಿನ ಕುಸಿತವು ಮುಕ್ತಾಯಕ್ಕೆ ಇಳುವರಿಯಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಳಕ್ಕೆ ಕಾರಣವಾಗುತ್ತದೆ.

ಬೇರೆ ರೀತಿಯಲ್ಲಿ ಹೇಳುವುದಾದರೆ, $ 99 ಗೆ ಖರೀದಿಸುವ ಅದೇ ಬಡ್ಡಿ ದರವು ಈಗ $ 95 ಕ್ಕೆ ಖರೀದಿಸುತ್ತಿದೆ.$95 ಗೆ ಅದನ್ನು ಖರೀದಿಸುವ ಹೂಡಿಕೆದಾರರಿಗೆ, ಮುಕ್ತಾಯಕ್ಕೆ ಇಳುವರಿ ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತದೆ.

 

ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯ ಬಗ್ಗೆ ಏನು?

10-ವರ್ಷದ US ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಮೇಲಿನ ಇಳುವರಿಯಲ್ಲಿನ ಜಿಗಿತವು ಅಡಮಾನ ದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸಿದೆ.

ಚಿತ್ರ ಮೂಲ: ಫ್ರೆಡ್ಡಿ ಮ್ಯಾಕ್

 

ಕಳೆದ ಗುರುವಾರ, ಫ್ರೆಡ್ಡಿ ಮ್ಯಾಕ್ 30-ವರ್ಷದ ಅಡಮಾನದ ಮೇಲಿನ ಬಡ್ಡಿದರವು 6.94% ಗೆ ಏರಿದೆ ಎಂದು ವರದಿ ಮಾಡಿದೆ, ಇದು ಎಲ್ಲಾ ಪ್ರಮುಖ 7% ತಡೆಗೋಡೆಯನ್ನು ಮುರಿಯಲು ಬೆದರಿಕೆ ಹಾಕಿದೆ.

ಮನೆ ಖರೀದಿಯ ಹೊರೆ ಸಾರ್ವಕಾಲಿಕ ಎತ್ತರದಲ್ಲಿದೆ.ಅಟ್ಲಾಂಟಾದ ಫೆಡರಲ್ ರಿಸರ್ವ್ ಬ್ಯಾಂಕ್ ಪ್ರಕಾರ, ಸರಾಸರಿ US ಕುಟುಂಬವು ಈಗ ತನ್ನ ಆದಾಯದ ಅರ್ಧದಷ್ಟು ಹಣವನ್ನು ಮನೆ ಖರೀದಿಗೆ ಖರ್ಚು ಮಾಡಬೇಕಾಗಿದೆ, ಇದು ಎರಡು ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಸುಮಾರು ಮೂರು ಪಟ್ಟು ಹೆಚ್ಚಾಗುತ್ತದೆ.

ಚಿತ್ರ ಕ್ರೆಡಿಟ್: ರೆಡ್‌ಫಿನ್

 

ಮನೆ ಖರೀದಿಯ ಮೇಲಿನ ಈ ಭಾರೀ ಹೊರೆಯಿಂದಾಗಿ, ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ವಹಿವಾಟುಗಳು ಸ್ಥಗಿತಗೊಂಡಿವೆ: ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್‌ನಲ್ಲಿ ಸತತ ಎಂಟನೇ ತಿಂಗಳಿಗೆ ಮನೆ ಮಾರಾಟವು ಕುಸಿಯಿತು ಮತ್ತು ಅಡಮಾನ ಬೇಡಿಕೆಯು 25 ವರ್ಷಗಳಲ್ಲಿ ಅದರ ಕಡಿಮೆ ಮಟ್ಟಕ್ಕೆ ಕುಸಿಯಿತು.

ಅಡಮಾನ ದರಗಳ ಏರಿಕೆಯಲ್ಲಿ ಒಂದು ತಿರುವು ಬರುವವರೆಗೆ, ರಿಯಲ್ ಎಸ್ಟೇಟ್ ಮಾರುಕಟ್ಟೆಯು ಚೇತರಿಸಿಕೊಳ್ಳುವುದನ್ನು ಕಲ್ಪಿಸುವುದು ಕಷ್ಟ.

ಆದ್ದರಿಂದ ನಾವು 10-ವರ್ಷದ ಖಜಾನೆ ಇಳುವರಿಗಳ ಅಭಿವೃದ್ಧಿಯಿಂದ ಅಡಮಾನ ದರಗಳ ಭವಿಷ್ಯವನ್ನು ಮಾಡಬಹುದು.

 

ನಾವು ಯಾವಾಗ ಉತ್ತುಂಗಕ್ಕೇರುತ್ತೇವೆ?

ಐತಿಹಾಸಿಕ ದರ ಹೆಚ್ಚಳದ ಚಕ್ರಗಳನ್ನು ನೋಡುವಾಗ, 10-ವರ್ಷದ US ಬಾಂಡ್ ಇಳುವರಿ ದರ ಹೆಚ್ಚಳದ ಚಕ್ರದ ಉತ್ತುಂಗದಲ್ಲಿ ಹೆಚ್ಚಳದ ಅಂತಿಮ ದರವನ್ನು ಮೀರಿದೆ.

ಸೆಪ್ಟೆಂಬರ್ ದರ ಸಭೆಯ ಡಾಟ್ ಪ್ಲಾಟ್ ಪ್ರಸ್ತುತ ದರ ಹೆಚ್ಚಳದ ಚಕ್ರದ ಅಂತ್ಯವು ಸುಮಾರು 4.5 - 5% ಎಂದು ಸೂಚಿಸುತ್ತದೆ.

ಅದೇನೇ ಇದ್ದರೂ, 10-ವರ್ಷದ US ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಮೇಲಿನ ಇಳುವರಿಯು ಇನ್ನೂ ಏರಲು ಸ್ಥಳಾವಕಾಶವನ್ನು ಹೊಂದಿರಬೇಕು.

ಹೆಚ್ಚುವರಿಯಾಗಿ, ಕಳೆದ 40 ವರ್ಷಗಳ ಬಡ್ಡಿದರದ ಹೆಚ್ಚಳದ ಚಕ್ರಗಳಲ್ಲಿ, 10-ವರ್ಷದ US ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಮೇಲಿನ ಇಳುವರಿಯು ಸಾಮಾನ್ಯವಾಗಿ ಪಾಲಿಸಿ ದರಕ್ಕಿಂತ ಕಾಲು ಭಾಗದಷ್ಟು ಉತ್ತುಂಗಕ್ಕೇರಿದೆ.

ಇದರರ್ಥ ಫೆಡ್ ಬಡ್ಡಿದರಗಳನ್ನು ಹೆಚ್ಚಿಸುವುದನ್ನು ನಿಲ್ಲಿಸುವ ಮೊದಲು 10-ವರ್ಷದ US ಬಾಂಡ್‌ಗಳ ಮೇಲಿನ ಇಳುವರಿಯು ಮೊದಲು ಬೀಳುತ್ತದೆ.

ಅಡಮಾನ ದರಗಳು ಆ ಸಮಯದಲ್ಲಿ ಅವರ ಮೇಲ್ಮುಖ ಪ್ರವೃತ್ತಿಯನ್ನು ಸಹ ಹಿಮ್ಮೆಟ್ಟಿಸುತ್ತದೆ.

 

ಮತ್ತು ಈಗ "ಬೆಳಗಾಗುವ ಮೊದಲು ಕರಾಳ ಗಂಟೆ" ಆಗಿರಬಹುದು.